CLARITY法案、運命の日 — トランプ氏はクリプトの利益相反とどう折り合いをつけるか

米国のクリプト市場の情勢を大きく変える「CLARITY法案（CLARITY Act）」が、歴史的な岐路に立たされています。ドナルド・トランプ米大統領は今日午後、法案通過の最大の障害となっている「公職者の利益相反」規定を解決するため、共和党議員らとホワイトハウスで緊急会合を行います。この会合の結果が、私たちの資産や市場にどのような変化をもたらすのか、分かりやすく解説します！

何が障害となっているのか？

業界全体がこの法案の成立に期待を寄せる中、実際に足かせとなっているのは高度な技術や政策ではなく、「倫理規定」の問題でした。

The Blockなどの報道によると、米民主党議員らは、この法案がトランプ大統領の個人事業を支援するための特別措置法であるとして強く反発しています。最近公開された公職者の資産開示報告書が、火に油を注ぐ形となりました。トランプ大統領が「World Liberty Financial」のトークン販売やミームコインのロイヤリティなどで、10億ドルを超える収益を得ている事実が明らかになったのです。

野党側は、大統領が仮想通貨事業で私腹を肥やすことを防ぐための強力な倫理規定がなければ、法案通過は決して容認できないという姿勢です。政策争いではなく、巨大な政治的利害関係の争いとなってしまったと言えるでしょう。

ホワイトハウスの最終妥協案と業界の焦り

今回の緊急会合で、シンシア・ルミス議員をはじめとする共和党指導部は、トランプ大統領に対して非常に魅力的な妥協案を提示する予定です。CoinDeskの報道によると、議論の的となっている利益相反の倫理規定を一時的に除外し、法案の核心部分を優先的に通過させる「保留」戦略を提案する構想とのことです。まずは合意できる部分から処理し、立法を成功させようという考えです。

しかし、共和党がこれほど急ぐのには、別の現実的な理由があります。ホワイトハウスでクリプト交渉を主導していたパトリック・ウィット補佐官が、軍事訓練のために間もなく職務を離れることになっているからです。交渉の鍵を握る人物が不在になる前に、何としても結果を出さなければならないというタイムリミットが迫っています。

状況が切迫する中、業界も慌ただしく動いています。リップル（Ripple）をはじめとする大手クリプト企業は、このまま規制の空白期間が長期化すれば、第2のFTX破綻のような危機が再び訪れかねないと、議会に強い圧力をかけています。消費者保護のためにも今回の法案を通すべきだと、大規模な世論戦を展開しています。

予測市場は様子見、SECは独自路線へ？

緊迫した状況を反映し、資金の流れをいち早く捉える予測市場も活況を呈しています。面白いことに、プラットフォームごとに見方が分かれています。Kalshiでは、来週の上院採決の可能性を79%と非常に高く見ています。一方で、Polymarketでは、今年の最終的な法案通過確率を30%台後半と非常に冷ややかに評価しています。要するに、「投票までは行くが、成立は困難」という予測が飛び交う状況です。

この膠着状態を見守る米証券取引委員会（SEC）も、静かに独自のバックアッププランを始動させました。議会での法案通過が頓挫した場合に備え、既存の権限範囲内で実施可能な独自の仮想通貨規制案の準備を進めているのです。これには、議会の承認なしでも仮想通貨販売に対するセーフハーバー（免責条項）を提供すること、ブローカー規制を強化すること、代替取引システム（ATS）での仮想通貨証券の取引を可能にするための規則改正などが含まれています。立法が失敗しても、SEC独自の方法で市場を規制するための確実な備えを整えていると言えるでしょう。

今後の注視すべきポイント

CLARITY法案の運命を左右するスケジュールは非常に切迫しています。上院の夏季休会が始まる8月前までに劇的な妥協案が出なければ、年内の法案通過は事実上困難になる可能性があります。

本日行われるホワイトハウスの会合結果や、ニューヨークで開催される下院金融サービス委員会の現場公聴会が、調整の最初の試金石となるでしょう。

トランプ大統領が倫理規定において一歩譲歩するのか、それとも規制の明確化に対する市場の期待が再び迷宮入りするのか、今週末に出るニュースに神経を研ぎ澄まして注視する必要があります。

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