8월 중순 크립토 시장에 무려 4억 6,000만 달러 규모의 토큰 락업 해제가 대기하고 있습니다. 크립토랭크 등 주요 데이터에 따르면 이번 주에만 대규모 물량이 풀릴 예정인데요. 최근 온체인 스테이블코인 유동성이 약 77억 달러 감소한 상태라, 개별 프로젝트들의 감당 능력을 시험하는 무대가 될 것 같네요.

재미있는 점은 프로젝트마다 처한 상황이 전혀 다르다는 겁니다. 지난 8월 10일 약 10억 8,000만 개가 풀린 리네아(LINEA)는 사실 걱정할 필요가 없습니다. 이 물량은 컨센시스 재단 금고로 직접 전송되는데다 앞으로 5년 동안 이동할 수 없도록 묶여 있기 때문이죠. 실질적인 매도 압력은 거의 제로에 가깝다고 볼 수 있습니다.

진짜 긴장해야 할 곳은 따로 있습니다. 바로 8월 16일에 약 3,522만 달러 규모의 락업 해제를 앞둔 YZY인데요. 이번 해제 물량이 현재 유통량의 22.8%에 달해 단기 공급 충격이 불가피해 보입니다. 얼마 전 8월 5일 락업 해제 직후 유통량이 두 배로 늘어났던 석신트(PROVE)의 사례처럼, 호가창이 얇은 신생 토큰이나 L2 생태계는 변동성이 크게 출렁일 수 있습니다.

보통 마켓 메이커들이 락업 해제 8일 전부터 선제적으로 위험을 분산하기 때문에 해제 당일 전에 가격이 짓눌렸다가 막상 당일에는 가벼운 반등이 나오는 패턴도 자주 보입니다. 이번 주에 함께 풀리는 앱토스, 스타크넷, 아비트럼 등의 움직임도 함께 눈여겨보시면 흥미로울 것 같습니다!

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