최근 시장은 대형 지정학적 호재와 잠재적인 매크로 리스크가 정면으로 충돌하며 복잡한 흐름을 보이고 있습니다.

우선 미-이란 평화 협정 타결 소식으로 국제 유가가 하락하고, 연준의 금리 인하 기대감이 자극받으면서 비트코인(BTC)은 한때 $65,480선까지 반등했습니다. 이 과정에서 고금리 유지에 베팅했던 숏 포지션이 대거 청산되며 약 2억 4,600만 달러 규모의 강제 청산이 발생하기도 했습니다. 지정학적 리스크 완화가 단기적으로 시장의 숨통을 틔워준 셈입니다.

하지만 안심하기에는 이른 매크로적 난제들이 도사리고 있습니다. 시장 참여자들은 당장 이번 연준(Fed) 회의를 앞두고 관망세를 유지하는 가운데, 일본은행(BOJ)의 추가 금리 인상 가능성에 촉각을 곤두세우고 있습니다. BOJ가 실제로 금리를 올릴 경우 엔화 강세로 인해 대규모 엔 캐리 트레이드 청산이 촉발될 수 있으며, 이는 지난 2024년 7월 비트코인 급락 사태를 유발했던 유동성 위축 시나리오로 이어질 위험이 있습니다.

여기에 미국 하원의 '클래리티 법안(CLARITY Act)' 통과 여정도 당초 기대했던 7월 4일 데드라인 달성이 어렵다는 현실적인 진단이 나오며 제도적 훈풍 기대감이 다소 꺾인 상황입니다.

결국 지정학적 긴장 완화로 얻은 반등 탄력이 BOJ 긴축 우려와 연준 회의라는 이중 압박을 이겨낼 수 있을지가 향후 72시간의 핵심 관전 포인트입니다. 당장의 단기 반등에 흥분하기보다는 리스크 관리를 최우선으로 두어야 할 시점입니다.