金融委員会のステーブルコイン規制案が間近に — 資本金50億ウォンの基準と新韓銀行の準備

国内ステーブルコイン制度の基盤となる「デジタル資産法第2段階」の政府案の骨子が明らかになりました。省庁間の詳細調整により国会への提出は下半期に予定されていますが、規制の方向性が定まったことで市場もようやく動き始めました。今回の規制案の核心内容とともに、これに合わせて迅速にデジタルウォレットの準備を進めている銀行業界の動きを見ていきます。

資本金50億ウォンと100%預託金、非銀行発行体の高いハードル

今回の規制案の中心には、ユーザーを保護するための強力な安全装置が備わっています。今後、銀行以外の一般企業がウォン建てステーブルコインを発行するには、最低50億ウォンの自己資本を確保する必要がある見通しです。小規模なスタートアップやフィンテック企業にはハードルが高く、参入が容易ではない状況です。

資本金条件だけでなく、準備金規定も非常に厳格です。発行したステーブルコイン額の100%以上を、現金や国債のように安全かつ迅速に現金化できる資産として留保しなければなりません。ユーザーが望むときにいつでもウォンに即時換金できるよう、償還権を確実に保障するための措置です。

業界では、ユーザー保護のために不可欠な装置であるという点には共感しつつも、資金力が不足している初期のブロックチェーンプロジェクトの参入障壁が高まるのではないかという懸念の声も上がっています。規制の枠組みが明確になるにつれ、今後は国内市場が信頼性の高い制度圏の大型機関を中心に再編される可能性が高そうです。

規制に合わせて先手を打つ、新韓銀行の「スーパーSOL」

政府が規制の枠組みを構築する間、銀行業界はすでに実戦準備に入りました。最も素早く動いているのが新韓銀行です。新韓銀行は7月に専任組織である「スーパーSOL推進団」を新設し、続いて9億ウォン規模のデジタルウォレットインフラのコンサルティングを開始しました。

目標は明確です。今後制度化されるウォン建てステーブルコインや中央銀行デジタル通貨（CBDC）、トークン証券（STO）、そして実物資産（RWA）ベースのトークンまで、あらゆるデジタル資産を一つにまとめるための強力な器をあらかじめ作るというものです。

これらすべての複雑な資産を、顧客が日常的に使う金融アプリ内で便利に管理できるよう、インフラの土台から設計するという構想です。規制が緩和され次第、最も完成度の高いサービスを真っ先に提供するという戦略的な一手と言えます。

ウォレットサービスの障害だったネットワーク分離規制が緩和されれば

銀行アプリでブロックチェーンウォレットを自然に使うために解決すべき課題がありました。金融業界の強力な「ネットワーク分離規制」です。これまで銀行の内部電算網と外部インターネット網を厳格に分離する必要があったため、外部のブロックチェーンネットワークとリアルタイムでデータを送受信するウォレット機能の実装が非常に困難でした。

しかし、最近歓迎すべき変化の兆しが見えています。8月に金融委員会が、ブロックチェーンと人工知能技術を柔軟に導入できるよう、このネットワーク分離規制を緩和する方針を明らかにしたためです。この規制が緩和されれば、金融機関の電算システムが外部ブロックチェーンとこれまで以上にスムーズに接続できるようになります。

そのおかげで、新韓銀行をはじめとする制度圏の金融機関が準備中のウォン建てステーブルコインウォレットも、よりシンプルで便利な形で登場できるようになりました。堅く閉ざされていた規制の扉が少しずつ開き、私たちが日常的に使う銀行アプリでブロックチェーン資産を自然に利用する日が近づいていると感じさせます。

今後注目すべきポイント

今後注目すべき点は明確です。まずは今年下半期に国会へ提出される政府案に合わせて、資本金50億ウォンという高い壁に直面したフィンテック企業がどのような突破口を見出すのかを見守る必要があります。

同時に、市中銀行間でのウォレット競争も興味深い観戦ポイントです。新韓銀行のように準備を急ぐ銀行が増えれば、私たちが日常的に使う銀行アプリで便利にステーブルコインを送金する日常が、予想よりも早くやってくるかもしれません。制度圏への編入という大きな変化を控えて、日常の金融サービスがどのように変わっていくのか、一緒に見守っていきましょう。