미국 통화감독청(OCC)이 GENIUS 법안에 따른 시행 규칙을 확정했으며, 이는 2027년 1월 18일부터 시행될 예정입니다. 이 프레임워크는 스테이블코인 발행사가 보유자에게 직접 이자를 지급하는 것을 엄격히 금지하지만, 당초 제안되었던 제3자 수익 프로그램의 전면 금지 조항은 삭제되었습니다. 대신 코인베이스(Coinbase)나 페이팔(PayPal) 같은 플랫폼에서 제공하는 핀테크 및 거래소 보상은 일괄 금지가 아닌, 개별적이고 사례별로 검토될 예정입니다.

이러한 구분 덕분에 현재 인기 있는 보상 모델들은 당분간 유지될 수 있게 되었지만, 기존 상품들에 대한 포괄적인 안전지대는 사라졌습니다. 전통적인 은행 그룹들은 소매 예금이 4%대 스테이블코인 수익률을 좇아 계속해서 이동할 것을 우려하며 전면 금지를 강력히 촉구해 왔습니다. 이제 자동 승인이 불가능해짐에 따라 거래소들은 단순한 수동적 잔액 보유가 아닌, 활성 멤버십이나 플랫폼 유틸리티를 중심으로 보상 구조를 재편해야 할 가능성이 높습니다.

흥미로운 점은 이번 결정이 수익률 경쟁을 완전히 없애는 대신, 프로그램 설계 단계로 옮겨놓았다는 것입니다. 소비자 보상 구조가 지나친 감독의 마찰에 직면하게 된다면, 수익을 추구하는 자본은 토큰화된 국채나 온체인 유동성 공급처로 더 빠르게 이동할 수 있습니다. 2027년을 앞두고 주요 플랫폼들이 이러한 인센티브를 유지하기 위해 서비스 이용 약관을 어떻게 변경할지 주목해야 할 핵심 지표입니다.