미 재무부, 스테이블코인 규제 움직임... 커브(Curve)는 스텔라(Stellar)로 확장

11월은 정책적 명확성과 프로토콜 마일스톤이 교차하며 시작되었습니다. 워싱턴에서는 미국 재무부가 GENIUS 법안 제3조를 이행하기 위한 규칙 제정 제안서(NPRM)를 발표하며, 결제용 스테이블코인을 발행, 제공, 유통할 수 있는 주체에 대한 공식적인 기본 규칙을 마련했습니다. 같은 시기, DeFi 인프라는 새로운 생태계로 확장되고 있으며, 커브 파이낸스(Curve Finance)가 스텔라(Stellar)에 네이티브로 배포되고 스텔라 검증인들이 프로토콜 30 투표를 준비하는 등 중요한 움직임이 이어지고 있습니다.

재무부, 스테이블코인 규정안 제시

재무부의 이번 규칙 제정 제안은 결제용 스테이블코인을 둘러싼 운영 범위에 초점을 맞추고 있습니다. 거래소 상장 및 커스터디 계약을 회색 지대에 두는 대신, 초안 규칙은 국내 발행사를 위한 공식 등록 경로를 만들고, 미국 시장 진출을 원하는 비미국 발행사를 위한 명확한 준수 경로를 설정하며, 디지털 자산 서비스 제공업체에 대한 명시적인 관리 의무를 규정하고 있습니다.

일반 사용자 및 앱 개발자에게 이번 제안은 기관의 가드레일이 어디로 향하고 있는지 보여주는 신호입니다. 미국에서 운영되는 디지털 자산 플랫폼은 결제용 스테이블코인을 상장하기 전에 더 엄격한 심사 의무를 직면하게 되며, 외국 발행사는 비공식적인 유통에 의존하는 대신 직접적인 규정 준수 채널을 확보해야 합니다. 이는 아직 규칙 제정 제안 단계이므로, 최종 정책이 확정되기 전 이해관계자들의 의견을 수렴하는 기간이 열려 있습니다. 달러 페그 자산을 보유하거나 이를 기반으로 개발 중인 사람이라면 향후 의견 수렴 절차를 지켜볼 필요가 있습니다.

커브, 스텔라에서 비-EVM 데뷔

규제 당국이 규제 범위를 정의하는 동안, 탈중앙화 유동성은 새로운 경로를 찾고 있습니다. 커브 파이낸스는 스텔라 메인넷에 자동화 마켓 메이커(AMM) 프로토콜을 네이티브로 출시했으며, 이는 EVM 호환 네트워크를 넘어선 커브의 첫 번째 행보입니다. 이번 배포에는 전용 스텔라 웹 인터페이스를 통해 접근 가능한 전용 StableSwap 풀이 포함됩니다.

커브는 오랫동안 이더리움 및 주요 L2 전반에서 페그 자산 유동성을 위한 기초적인 역할을 해왔습니다. 이 낮은 슬리피지 AMM 모델을 스텔라의 소로반(Soroban) 스마트 컨트랙트 레이어에 직접 도입함으로써, 스텔라 사용자들은 복잡한 랩트 크로스체인 브릿지 설정 없이도 페그 토큰과 국경 간 결제를 위한 더 깊은 유동성을 확보할 수 있게 되었습니다. 즉, 스텔라 기반 개발자들은 이제 검증된 유동성 엔진을 연결할 수 있게 되었으며, 트레이더들은 네트워크에서 직접 전용 페그 풀을 이용할 수 있게 되었다는 점이 핵심입니다.

스텔라, 프로토콜 30 일정 발표 및 뭄바이 개발자 모임

커브의 출시 시점은 스텔라의 주요 기술 업그레이드와 밀접하게 맞물려 있습니다. 스텔라 개발 재단(SDF)은 'Bell'이라 불리는 프로토콜 30의 테스트넷 거버넌스 투표를 11월 3일로, 메인넷 검증인 투표를 11월 23일로 예정했습니다. 프로토콜 30은 계정 관리를 간소화하는 CAP-84 멀티플렉스 컨트랙트 주소를 도입하고, 양자 내성 서명 체계를 위한 초기 아키텍처 준비를 포함합니다.

한편, 더 넓은 개발자 커뮤니티는 이더리움 데브콘 8(Ethereum Devcon 8)을 위해 뭄바이로 집결하고 있습니다. EIP-8363 스테이킹 발행 조정 및 Glamsterdam 로드맵에 전념하는 핵심 기여자 세션들과 함께, 앞으로의 한 주는 인도의 근본적인 프로토콜 아키텍처 논의와 미국의 규제 규칙 제정 사이에서 균형을 맞추는 시간이 될 것입니다.

주목해야 할 점

스테이블코인 발행사와 컴플라이언스 팀이 향후 몇 주간 재무부의 의견 수렴 기간에 어떻게 대응하는지, 특히 역외 발행사 등록과 관련해 어떤 반응을 보일지 지켜보십시오. 온체인에서는 커브의 스텔라 배포 후 초기 풀 유동성을 주시하고, 스텔라의 프로토콜 30 테스트넷 출시가 시작됨에 따라 검증인 참여 현황을 모니터링하십시오.